20年代美國大蕭條 股市蒸發九成

美 國 投 資 大 行 雷 曼 兄 弟 申 請 破 產 觸 發 金 融 危 機 ， 聯 儲 局 前 主 席 格 林 斯 潘 指 這 是 百 年 一 遇 的 金 融 危 機 ， 民 主 黨 總 統 候 選 人 奧 巴 馬 更 指 是 大 蕭 條 以 來 最 大 的 金 融 危 機 。 面 對 大 蕭 條 般 的 經 濟 颶 風 ， 全 人 類 應 扣 緊 安 全 帶 。
大 蕭 條 （ Great Depression ） 年 代 ， 史 學 家 定 於 1929 年 10 月 開 始 。 79 年 前 那 個 年 代 ， 美 國 四 分 一 人 失 業 ， 股 市 蒸 發 近 90% ， 國 民 生 產 總 值 （ GDP ） 倒 退 近 50% ， 很 多 人 無 家 可 歸 ， 要 搭 木 屋 棲 身 。
早 於 上 世 紀 二 十 年 代 ， 其 實 敗 象 已 現 。 當 時 社 會 經 濟 景 象 跟 現 今 次 按 危 機 爆 發 前 夕 相 似 ： 貨 幣 供 應 大 增 ， 低 息 貸 款 氾 濫 ， 普 羅 百 姓 過 度 消 費 ， 加 上 交 通 和 農 工 業 科 技 相 繼 出 現 ， 令 企 業 大 量 投 資 ， 資 金 也 被 吸 進 股 市 。
其 間 ， 美 國 股 市 不 斷 炒 高 ， 過 度 投 資 終 於 1929 年 爆 煲 。 道 瓊 斯 工 業 平 均 指 數 ， 由 1924 年 的 100 點 升 到 1929 年 381 點 ， 但 同 年 10 月 24 日 開 始 暴 跌 ， 29 日 更 跌 至 230 點 ， 爆 發 股 災 。
股 災 下 ， 有 股 民 一 夜 失 去 所 有 財 產 ， 受 不 了 的 人 自 殺 ； 也 有 資 不 抵 債 的 企 業 和 銀 行 倒 閉 ， 銀 行 倒 閉 又 直 接 影 響 存 戶 信 心 ， 引 爆 擠 提 潮 ， 大 部 份 存 戶 不 信 銀 行 ， 寧 願 將 所 有 積 蓄 放 在 床 下 底 。 存 款 額 大 跌 ， 銀 行 無 錢 可 借 ， 信 貸 緊 縮 ， 企 業 無 法 借 貸 投 資 ， 生 產 力 又 大 跌 ， 骨 牌 效 應 下 ， 終 於 進 入 三 十 年 代 大 蕭 條 ； 這 時 道 指 屢 創 新 低 ， 1932 年 7 月 8 日 報 41 點 ， 比 三 年 前 高 期 足 足 蒸 發 近 90% 。



二 戰 之 後 道 指 始 復 原
為 挽 救 經 濟 狂 瀾 於 既 倒 ， 美 國 小 羅 斯 福 總 統 1933 年 就 職 ， 以 一 句 「 我 們 唯 一 要 恐 懼 的 ， 就 是 恐 懼 本 身 」 （ Only thing we have to fear is fear itself ） 激 勵 市 民 逆 境 自 強 ， 又 在 上 台 一 百 天 ， 即 推 出 新 政 （ New Deal ） 措 施 ， 採 取 干 預 行 動 ， 增 加 公 務 投 資 及 就 業 機 會 ， 又 推 出 社 會 安 全 法 ， 為 貧 困 老 弱 提 供 福 利 ， 成 立 房 利 美 和 存 款 保 障 制 度 ， 以 挽 回 公 眾 對 銀 行 的 信 心 。
不 過 ， 大 政 府 救 經 濟 始 終 成 效 不 大 ， 道 指 要 到 1954 年 才 回 復 到 1929 年 的 水 平 ， 換 句 話 就 是 二 戰 之 後 。 其 實 ， 真 正 令 大 蕭 條 信 貸 緊 縮 完 結 和 全 球 經 濟 走 出 谷 底 ， 是 由 德 軍 入 侵 波 蘭 開 始 ， 各 國 要 準 備 開 戰 ， 需 要 大 量 增 購 軍 備 。 各 國 存 戶 被 勸 買 極 低 利 息 的 愛 國 債 券 ， 政 府 將 財 富 轉 移 至 軍 工 業 家 手 ， 也 促 使 全 民 投 入 生 產 ， 才 令 大 蕭 條 真 正 完 結 。
本 報 記 者

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